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鸡蛋反弹空间恐有限

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近期鸡蛋期货一改前期连续回调走势，出现强势反攻，然而好景不长，随后便重返弱势格局。不过，昨日在周边市场整体回暖情绪带动下再度反弹走升。截至昨日收盘，鸡蛋期货主力1609合约收报于3863元/500千克，涨97元或2.58%。

业内人士表示，目前由于鸡蛋市场供大于求局面难以改善，并不支持鸡蛋期价持续大幅上涨，且在市场供应增加、成本下降及随着梅雨季节来临，不利先是10小时于鸡蛋储存背景下，预计短期鸡蛋期货1609合约继续反弹空间有限，且不排除后市出现进一步下跌的可能。

国泰君安期货分析师刘佳伟表示，清明节后鸡蛋期货出现大幅上涨，主要是受三方面因素影响：其一，鸡蛋期货1609合约经历此前一周连续下跌后，价格在3600元/500千克附近有一定修复需求；其二，节后相关的农产品豆粕、玉米期价均出现小幅上涨，对鸡蛋期价有所提振；其三，鸡蛋现货市场在清明节期间有所下跌，市场预计节后将止跌企稳。

业内人士表示，近期鸡蛋期货主要受相关农产品走势影响，替代品猪肉、肉鸡价格持续上涨，蔬菜价格也处于历史同期偏高水平，均在一定程度上提振鸡蛋需求，鸡蛋现货价格表现抗跌。

但清明节期间受备货结束影响，蛋价弱势下跌。近期虽有“三月三”因素提振，但整体提振效果也相当有限，部分地区出现小幅上涨，但大部分地区以稳为主，目前主产区均价3.14元/斤。

目前来看，鸡蛋市场基本面情况仍然偏弱。芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示，供应方面，从长期来看，根据芝华对蛋鸡存栏监测，2016年2月在产蛋鸡存栏量为12.06亿只，较1月增加0.67%，同比去年大幅增加16.55%。在产蛋鸡存栏大幅增加，同时育雏鸡补栏情况持续火爆，鸡苗订单也排满，后市在产蛋鸡存栏量仍将居高不下，鸡蛋供应难言乐观。

需求方面，清明节及“三月三”等利多因素消化，同时近期蔬菜价格大幅下跌，后市鸡蛋需求将重归平淡。目前大部分地区反映走货较慢，其中华东地区、中南地区走货较慢。

刘佳伟补充表示，目前蛋鸡补栏积极，鸡蛋供应有望持续增加，主产区鸡蛋现货均价维持在3.1元/斤左右水平，现货面临季节性下跌，但近期肉类、蔬菜价格上涨减缓鸡蛋价格下跌进程。

对于后市，杨晓蕾认为，一方面，鸡蛋市场供大于求局面难以改善；另一方面，随着梅雨季节来临，不利于鸡蛋储存，都将导致蛋价进一步下跌。

刘佳伟则认为，比例极德钦荛花限（σp） 开始加载时近期鸡蛋期货多空分歧较大，投资者可根据交易周期的不同采取不同策略。分合约来看，影响每个合约的主要因素有所不同，鸡蛋期货1605合约主要受现货影响，短期内现货市场蛋价难以出现大幅上涨，后市稳中下跌的概率加大，5月走势相对也最弱，但本月使得在下降改性材料收缩率的同时鸡蛋期货将再次限仓，投资者减仓也会在一定程度上影响1605合约走势；相对来说，主力1609合约走势较强，资金流入明显，多空分歧较大，多头的逻辑是9月现货市场蛋价最高，猪肉价格上半年维持高位的概率较大，空头的逻辑是4月、5月玉春峰、6月鸡蛋供应将继续增加，预计9月的现货市场蛋价将低于历史同期，对于1609合约来说，关键是节奏的把握，短期多头资金占优，期价有望继续上冲，但继续追多风险也在逐渐增加，投资者可等待逢高做空机会；鸡蛋远月1701合约近期走势相对较弱，主要是1月的现货价格低于9豌豆月的现货价格，且鸡蛋供应有望进一步增加，养殖成本有望进一步下降，另外有部分资金参与买1609合约空1701合约的套利操作，预计9月与1月合约价差仍有继续扩大的空间，可逢高抛空1701合约。